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昨日大盤全天震蕩反彈,創業板指領漲。截至收盤,滬指漲0.12%,深成指漲1.02%,創業板指漲1.26%。北向資金全天凈買入32.33億元。隔夜美股三大指數集體收跌,納指跌1.87%,標普500指數跌1.35%,道指跌1.08%。
在今日的券商晨會上,中信建投指出,數據資源入表方案落地,關注運營商價值重估;中信證券認為,預計DR007仍將重回政策利率1.80%下方;華泰證券指出,美債長端收益率明顯攀升,“真實利率”明顯上行。
中信建投:數據資源入表方案落地,關注運營商價值重估
中信建投認為,上海市發布數據要素行動方案,提出到2025年數據要素市場體系基本建成,國家級數據交易所地位基本確立。數據產業規模達5000億元。當前,上海數據交易所上架數據產品約1300余款,其中三大電信運營商上架產品約285個,占比超20%。電信運營商數據資源豐富,標準化程度高且易于交付,在數據變現及數據資產入表方面具有較大想象空間,有望充分受益國家建設數據要素市場。此外,電信運營商參與了大量的政府大數據平臺建設,未來或參與政府數據治理、變現、流通?!镀髽I數據資源相關會計處理暫行規定》將于2024年1月1日正式執行,電信運營商數據資源的價值有望在報表中直接體現,有望帶來新一輪的價值重估。
中信證券:預計DR007仍將重回政策利率1.80%下方
中信證券指出,8月中旬隨著政府債發行提速,繳稅壓力抬升,資金利率有所回升,甚至出現隔夜與7天倒掛。但我們認為貨幣政策中性偏寬松的基調并沒有改變,預計跨月結束后,DR007仍將重回政策利率1.80%下方。對于債市而言,考慮到穩增長政策效果需要時間體現,短期內經濟基本面難以出現趨勢性拐點,長債利率在2.5%的MLF錨位以上仍具備一定配置價值,預計后續債市或延續邊際走強格局。
華泰證券:美債長端收益率明顯攀升 “真實利率”明顯上行
華泰證券認為,近期美債長端收益率明顯攀升、曲線陡峭化,且通脹預期大體穩定,造成“真實利率”明顯上行:10年期名義利率一度突破4.3%,而真實利率(收益率-通脹預期)觸及2%,為2009年來高點、且比2014-2019年0.5%的中樞高150個基點。雖然名義利率走高推升資金成本,但真實利率才是長期資產估值的“錨”。由此,風險資產價格有所回調。同時,聯儲內部近期對美國疫情后的真實中性利率是否上升的討論升溫,似乎在為明年(通脹下行后)或比市場預期更慢降息做“鋪墊”。雖然短期內,政策走勢可能影響真實利率定價,但長期而言,真實利率以長期真實投資回報率為支撐。