近段時間以來，受厄爾尼諾極端天氣、種植面積增加、糧食出口大國新政等因素影響，國際化肥市場價格不斷上揚，傳導至國內市場，引發尿素、磷肥、鉀肥等價格出現不同程度上漲。截至8月23日收盤，化肥股集體走高，中海石油化學(03983)、中國心連心化肥(01866)及中化化肥(00297)分別漲2.79%、1.86%及1.05%。消息面上，印度確認購標175萬噸，中國供標量超過110萬噸，出口利好落地。受消息影響，8月23日，尿素開盤后強勢拉漲，主力合約觸及漲停，價格創出5個月新高。業內人士預計，在國內化肥農藥產能持續充裕，農資市場運行保持平穩有序的情況下，未來化肥市場將高位震蕩。
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方正中期為此表示，8月以來，最初交易印標開標價格，后交易印標中國中標量，整個過程相對于國內信息和數據，印標信息透明度相對較低。最新傳言是9月印度有新招標，招標量高于7月底發布的招標，雖然今年印度產量和庫存較往年要高出不少，但是農產品價格相對高位，如果國內在追肥季節需求能同環比大增，印度也存在一定可能性。
近日，隨著需求旺季到來，化肥價格出現明顯回暖。生意社數據顯示，8月16日全國化肥價格指數報1124點，當周累計上漲1.17%。拉長時間線來看，自7月6日報1037點以來該指數震蕩走高，截至8月16日已累計上漲8.39%。與此同時，多家化肥企業對下半年的盈利情況比較樂觀。有化肥企業相關負責人公開表示，公司對于下半年市場比較看好，主要原因在于上半年受價格波動較大影響，下游經銷商庫存不多，目前需求旺季等因素帶來積極預期，經銷商補貨需求明顯釋放，預計會對公司下半年經營形成積極影響。
此外，值得關注的是，據中國化工報報道，近期國內尿素行情表現非常搶眼，更是出現了淡季不淡的“逆周期”局面。
供給端來看，往年春季用肥結束后，農業需求轉弱，尿素行情通常會有一波下探過程。尤其今年還有超400萬噸的新增尿素產能投產，更會讓市場雪上加霜。但實際情況卻是：上半年整體尿素產量同比卻只增加了85萬噸，考慮到尿素出口量同比增加約29萬噸，這相當于上半年國內尿素供應僅增加56萬噸。
需求端來看，尿素近半的下游產品是以農業市場為主，同時結合今年用肥期行情的變化，以及國內種植面積和作物結構的變化來看，農業尿素需求仍呈增加趨勢，車用、火電等工業領域的尿素需求也有增量，相比于僅幾十萬噸的尿素供應增量，國內尿素供需依舊處于緊平衡狀態。其次，印度方面近日發布的公告顯示，由于出口增加導致該國大米價格上漲，將禁止出口高品級米，這對全球大米市場會產生很大影響，將推升糧食價格，也勢必拉動對化肥的需求。
對于下半年化肥市場走勢，卓創資訊認為，下半年，國內化肥需求集中在秋季備肥、冬儲備肥，偏重于高磷肥，約占全年需求量三四成左右。為規避備肥風險，經銷商備肥周期縮短，需求釋放將更為集中，時間鎖定在8～9月、12月份。庫存方面，7月底國內磷酸一銨、磷酸二銨、尿素行業庫存均處于歷史較低水平，近期磷肥、氮肥價格走高也使得行業補庫需求提升。
國金證券發布研究報告稱，化肥行業大方向依然確定，新增產能受限，落后產能淘汰，長期看格局改善將有望帶動行業盈利改善；而中短期看，我國法檢對出口限制影響減弱，分散國內供給壓力，經過近1年的行業調整，大部分化肥的價格風險獲得釋放，行業進一步下行壓力較??；疊加地域沖突、天氣因素、運輸因素等問題，及部分國家的施肥季剛性采購需求，鉀肥、磷酸一銨等產品有望形成一定的支撐和改善，多數化肥將以階段性區間運行為主。
相關概念股：
中海石油化學(03983)：中海石油化學8月20日公布2023年中期業績顯示，公司上半年收入為人民幣61.76億元(單位下同)，同比減少16.2%;公司擁有人應占溢利約17.15億元，同比增長83.08%;基本每股盈利0.37元。公告稱，收入減少主要原因是集團尿素、甲醇和磷復肥的銷售價格同比下降。上半年，公司銷售尿素104.5萬噸、甲醇65.5萬噸、磷肥及復合肥35.2萬噸。
中化化肥(00297)：公司主要從事銷售化肥，以及提供與化肥相關業務和產品的技術研發與服務，以及從事開采和勘探磷礦以及生產飼鈣，產品包括鉀肥、氮肥、復合肥及磷肥等。公司加速推進差異化戰略實施，圍繞核心作物，聚焦作物種植與土壤健康痛點，研產銷一體化推動產品毛利的提升。
中國心連心化肥(01866)：中國心連心化肥主要從事研發、生產及銷售尿素、復合肥、甲醇、糠醇、車用尿素、三聚氰胺及相關差異化產品業務。8月18日，中國心連心化肥發布截至2023年6月30日止6個月業績，集團收入人民幣120.59億元(單位下同)，同比減少1.27%;股東應占溢利5.46億元，同比減少43.11%;每股盈利44.8分。
